С момента своего основания в 1935 году саранский музыкальный театр неоднократно менял название от драматического до оперного. В 90-е годы театр назвали в честь знаменитого мордовского баса Иллариона Яушева, выступавшего на саранской сцене в 40-е годы. Во время Великой Отечественной войны, в 1944 году, на сцене театра состоялась премьера первой в Мордовии оперы.
С 2011 года Государственный музыкальный театр имени И. М. Яушева располагается в новом здании. Зал здесь рассчитан на 714 мест. Хвалят тут и акустику, над которой трудились лучшие специалисты России в этой сфере. Новое здание было подарком города к 75-летнему юбилею труппы. По отзывам зрителей, сцена прекрасно видна в зале с любого места. В репертуаре театра впечатляющие постановки балета «Щелкунчик», «Лебединое озеро» и «Кармен», а также оперные спектакли «Летучая мышь» и «Марица».